연말 산타랠리

연말 산타랠리는 무엇? 

• 연말 배당매수차를 노린 금융투자 및 기타 세력들의 연속 매수세 
• 연말 배당락일 (12월 마지막거래일 -1)까지 매수 
• 보통 주식매수 (vs 선물 or other delta 1 products 헷지)하고 배당랑 이후 주식 매도 

 

배당매수차?

• 보통 연말 배당이 그해의 배당량 중 상당 부분 차지 
• 이론상 10,000원짜리 주식이 1,000원을 배당하면 9,000원이 돼야 함
• 하지만 실질적으로 주가는 1,000원보다 적게 빠지는 경우 다수 
• 연말 배당 서프라이즈 나는 경우도 존재 
• 계산의 편의를 위해 12월 만기 이후 (이론가 계산 시 연말배당 계산)부터 매수차 (주식매수 vs 선물매도)하고 12월 배당락일 전까지 진행 
• 주식매수는 KOSPI200 종목 바스켓 매수. 그래서 연말 산타랠리라 불림 

 

그럼 이번에는 올 것인가? 

• 지금까지 데이터를 보면 12월 만기 이후부터 연말까지 금융투자는 대부분 순매수 
• 하지만 올해부터 변수가 발생, 바로 배당락일 변경 (깜깜이 배당 해소방안) 
• 아직까지 삼성전자 (우리나라 연말 배당의 대부분)와 은행들이 배당락일 변경을 안 했기에 올해까진 계속될 가능성 존재 

 

무엇을 공부하면 좋은가?

• 선물이론가 계산법 
• 선물이론가에서 배당이 미치는 영향
• 배당예상치 (각 증권사 퀀트에서 진행) 
• 배당락일 변경(기존 12월 마지막 영업일 -1일 에서 다음 해 2-3월 주주총회 이후), 일명 깜깜이 배당
• Dividend stripping